1月份，跨国药企基本都披露了2025年业绩。和罗氏分别以942亿美元、744.28亿美元稳居榜单前两位。礼来则以45%的增幅，营收达651.79亿美元成功反超默沙东，排名第三。默沙东、辉瑞、艾伯维紧随其后，位列四至六名。
2月10日，随着交出全年营收587.39亿美元的答卷，锁定第七名，2025年跨国药企收入前十名新鲜出炉。
这只是跨国药企们在全球的收入。具体到中国区，排名就有了很大的变化。有的企业特别重视中国市场，在国内有很对路的产品和很强大的研发营销投入。同时，中国市场上跨国药企的业绩也是本土创新药企的标杆，以它们作为参照，能知道中国创新药企业的差距到底在哪里。
中国区“销冠之争”尘埃落定
2025年， 坐拥全球“药王”替尔泊肽，礼来风光无限。该药于2025年全球营收达到365亿美元。而在中国市场，2025年1月，替尔泊肽降糖和减重两项适应症相继上市。尽管礼来一再强调：替尔泊肽属于处方药，需要在医嘱下使用。但这款曾被马斯克称为减肥“新宠”的药物，上市即遭遇消费者疯抢。
无论是医疗机构，还是电商渠道，都已和礼来达成销售协议，替尔泊肽在中国成功实现商业化。根据财报显示：2025全年，礼来在中国的销售量达19.51亿美元，比去年增长9%，其中替尔泊肽功不可没。
替尔泊肽虽然在全球横扫千军，但中国市场却并非一马当先。诺和诺德的司美格鲁肽其实还牢牢把控市场。根据医药魔方的数据显示：2025年诺和诺德在中国GLP-1类糖尿病药物市场份坚挺在83.1%。这意味着替尔泊肽想要抢下市场，还有一场硬仗要打。
诺和诺德也有自己的忧愁。司美格鲁肽在中国的核心专利将于3月20日到期，齐鲁制药、丽珠集团、华东医药等国内头部企业已开始布局仿制药业务。2026年司美格鲁肽还会不会好，诺和诺德想必更着急。
除了礼来与诺和诺德中国区上演“双雄争霸”的戏码之外，阿斯利康与的“销冠之争”也迎来终局。
2022年至2024年，阿斯利康与默沙东争夺跨国药企中国区营收的“NO.1”，“销售一哥”的宝座每年轮流坐庄。但2025年局面不一样了，默沙东中国区营收从2023年的53.94亿美元跌至18.16亿美元，同比下滑66%，没有保住前二的位置。
2025年5月，默沙东中国总裁田安娜也不再坚持，宣布卸任。默沙东财报显示，2025年中国区业绩低迷是九价HPV疫苗、糖尿病产品西格列汀+二甲双胍的表现不佳所致。默沙东压在智飞生物仓库里的HPV疫苗价值超过200亿元，2025年2月起，默沙东实际已经暂停对中国市场的发货。
西格列汀和西格列汀二甲双胍片（Ⅱ）则是被集采打败的，默沙东的这两款产品都未在第十批集采里中标。
阿斯利康则是稳扎稳打，在中国区业绩自2022年营收57.92亿美元之后始终保持增长之势，在2025年达到66.67亿美元，位列中国区收入榜单第一名。今年1月，阿斯利康宣布计划于2030年前在中国投资超过150亿美元，持续加大在华投入。
跨国药企需把握政策“窗口期”
罗氏表现依然稳健，2025年中国区营收36.68亿美元，同比增长10%，是除礼来之外唯一保持双位数增长的跨国药企。
财报显示：罗氏业绩的增长主要得益于帕妥珠单抗/曲妥珠单抗被纳入医保目录，玛巴洛沙韦在流感季的强劲销售，以及法瑞西单抗和维泊妥珠单抗的良好表现。但罗氏的诊断业务在中国市场正遭遇集采价格的改革阵痛期。
不过，罗氏在财报中不断反复强调：传统、低价的检测项目正被变化，而“先进染色”、“伴随诊断”等高附加值的业务迎来爆发式增长。业内普遍认为，罗氏诊断利用病理、分子与伴随诊断替换掉对价格敏感的旧动能，在中国区正经历一次“换挡测试”的逻辑增长。
诺华出人意料地跻身中国前三大跨国药企。2025年诺华在中国市场收入达到42亿美元，同比增长8%。诺华全球CEO万思瀚在财报会上明确表示：中国不仅已经成为像诺华这样的大型制药公司极为重要的市场，同时也正在迅速成长为一个全球性的研发与生物科技中心。
去年，诺华旗下的瑞波西利和英克司兰钠无疑是中国市场上的明星单品。
英克司兰钠是全球首款小干扰RNA药物，用于降低胆固醇，半年只需一针，对他汀类药物不耐受或不远长期口服用药的患者，提供一种革命性的“超长效”治疗选择。而瑞波西利是首个在中国获批用于HR+/HER2-晚期乳腺癌一线治疗的CDK4/6抑制剂，2023年获批上市后完成医保覆盖，在中国市场快速放量。
诺华在中国积极推进本地化生产布局。2025年12月，诺华与原子高科正式签署派威妥商业合作协议，双方将为医疗机构和患者提供定制化的派威妥供应与解决方案，以惠及更多的患者。此外，诺华已宣布在中国建立核药生产基地，以支持“派威妥”等放射性药物在中国市场的长期供应。
可以看到，中国市场跨国药企销售排名与全球排名并不一致，表明不同企业的中国市场策略差异巨大，当然也与公司的核心产品有关。如辉瑞、强生、艾伯维等企业，主力产品并不对中国市场额胃口，自然很难获得很好的市场效果。表现在业绩上，有的企业中国区收入占比约占越大，有的则正在萎缩。
如今欧美主流医药市场都在“降药价”，中国市场医药政策相对稳定。跨国药企把全球创新好药带到中国，才是最好的市场策略。
撰稿丨小米
编辑丨江芸 贾亭
运营丨晨曦
插图丨视觉中国
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